02 - 技术分析

概述

技术分析使用历史价格和成交量数据来识别趋势并做出交易决策。它通过提供入场和出场的时机信号，补充基本面分析。

趋势指标

移动平均线（MA）

类型：

• 简单移动平均线（SMA）：特定期间的平均价格
• 指数移动平均线（EMA）：给予近期价格更多权重
• 成交量加权移动平均线（VWMA）：将成交量纳入计算

关键周期：

• 20日MA：短期趋势，常用于日内交易
• 50日MA：中期趋势，常见的波段交易参考
• 200日MA：长期趋势，机构投资者广泛关注

信号：

• 价格高于MA：看涨（上升趋势）
• 价格低于MA：看跌（下降趋势）
• 金叉：50日MA向上穿过200日MA（看涨信号）
• 死叉：50日MA向下穿过200日MA（看跌信号）

交易应用：

• 将MA用作动态支撑/阻力水平
• 多条MA进行趋势确认（例如，价格 > 20日 > 50日 > 200日）
• 移动平均收敛发散（MACD）用于动能

MACD（移动平均收敛发散）

公式：

• MACD线：12日EMA减去26日EMA
• 信号线：MACD线的9日EMA
• 直方图：MACD线减去信号线

解读：

• MACD线高于信号线：看涨动能
• MACD线低于信号线：看跌动能
• 向上交叉：买入信号（MACD向上穿过信号）
• 向下交叉：卖出信号（MACD向下穿过信号）
• 背离：价格创出新高但MACD下降（看跌反转信号）
• 直方图：正 = 看涨，负 = 看跌，宽度 = 强度

最佳实践：

• 与趋势跟踪结合使用（不要逆主要趋势交易）
• 用价格行为确认（支撑/阻力）
• 多时间框架分析（日线确认，周线验证）

动能与振荡器

相对强弱指数（RSI）

公式：14周期计算测量超买/超卖状态

解读指南：

• RSI > 70：超买（潜在回调或反转）
• RSI 50-70：看涨动能区域
• RSI 30-50：中性到看跌
• RSI < 30：超卖（潜在反弹或反转）
• 背离：价格创出更高高点但RSI下降（看跌）

交易信号：

• 当RSI从下方向上穿过30时买入（超卖恢复）
• 当RSI从上方向下穿过70时卖出（超买衰竭）
• 当RSI > 70时避免买入（追逐）
• 当RSI < 30时避免卖出（恐慌性抛售）

随机振荡器

公式：将收盘价与期间价格范围比较

组成部分：

• %K：快速随机（通常14周期）
• %D：平滑%K（通常3周期）

解读：

• > 80：超买
• < 20：超卖
• %K向上穿过%D：看涨信号
• %K向下穿过%D：看跌信号

最佳使用场景：

• 盘整市场（震荡价格行为）
• 识别超买/超卖极端
• 在交易区间内选择入场时机

基于成交量的指标

资金流向指数（MFI）

特征：

• 类似RSI的振荡器，纳入成交量
• 测量买卖压力

解读：

• MFI > 80：超买区域（卖出信号）
• MFI < 20：超卖区域（买入信号）
• 背离：价格与MFI背离信号潜在反转

优势：

• 结合价格和成交量
• 在高成交量环境中比RSI更可靠

强力指数

公式：使用价格变化和成交量测量趋势强度

组成部分：

• 2日强力指数：短期动能
• 13日强力指数：长期趋势强度

解读：

• 正值：买压
• 负值：卖压
• 零线：买卖双方平衡

交易应用：

• 比较短期与长期强力指数
• 交叉表示趋势变化
• 通常与移动平均线结合使用（比较2日到13日EMA）

支撑与阻力

识别方法

1. 水平线

画法：

• 连接多个摆动低点（支撑）或摆动高点（阻力）
• 寻找被测试3+次以上的水平
• 使用不同时间框架（日线、周线、月线）确认

关键原则：

• 支撑被突破后成为阻力（反之亦然）
• 触点越多 = 水平越强
• 之前水平作为未来参考点

2. 趋势线

上升趋势支撑：

• 连接更高的低点
• 价格应尊重趋势线（没有显著穿透）

下降趋势阻力：

• 连接更低的高点
• 价格应在趋势线遇到阻力

有效趋势线规则：

• 必须至少接触3次
• 显著穿透（> 2-3%）破坏趋势线
• 更长时间框架趋势线更强（周线 > 日线）

3. 移动平均线作为动态S/R

应用：

• 上升MA在上升趋势中作为动态支撑
• 下降MA在下降趋势中作为动态阻力
• 50日和200日MA被机构广泛关注

交易策略：

• 在上升趋势中价格回调到上升MA时买入
• 在下降趋势中价格反弹到下降MA时卖出
• 使用价格穿透MA作为趋势变化信号

4. 斐波那契回撤

关键水平：

• 38.2%：浅回撤（弱势趋势）
• 50%：中等回撤（常见回撤）
• 61.8%：深回撤（强势趋势修正）

应用：

• 从摆动低点画到摆动高点（上升趋势中的回撤）
• 预期斐波那契水平的价格行为（反弹或拒绝）
• 与其他S/R方法结合确认

5. 整数关口

心理水平：

• $10、$20、$50、$100、$500、$1,000+
• 由于订单放置作为自然支撑/阻力
• 对零售交易特别重要

交易方法：

• 观察整数关口的价格行为
• 在整数关口附近放置止损/限价单
• 考虑整数关口突破的心理影响

波动率测量

平均真实范围（ATR）

公式：测量包括缺口的波动率（通常14周期）

解读：

• 高ATR：高波动率（需要更宽的止损）
• 低ATR：低波动率（可能使用更紧的止损）
• ATR趋势：ATR增加 = 波动率扩张，减少 = 收缩

实际应用：

• 止损设置：ATR × 倍数（例如，支撑下方2×ATR）
• 仓位规模：ATR高时仓位更小
• 趋势识别：ATR扩张通常先于趋势变化

布林带

组成部分：

• 中轨：20周期SMA
• 上轨：20周期SMA + (2×标准差)
• 下轨：20周期SMA - (2×标准差)
• 带宽：上轨 - 下轨（波动率测量）

信号：

• 布林带收缩：带宽急剧收缩（低波动率）通常先于突破
• 价格触及上轨：可能过度扩张
• 价格触及下轨：可能超卖
• 价格移出带外：强势动能延续可能

交易策略：

• 收缩玩法：等待收缩，然后伴随成交量交易突破
• 均值回归：在下轨买入，在上轨卖出（在盘整市场）
• 趋势跟踪：在趋势中使用上下轨作为动态止损

标准差

概念：价格离散度的统计测量

应用：

• 布林带计算
• 一段时间内的价格波动率测量
• 评估价格行为是否具有统计显著性

实际使用：

• 识别价格移动是否在正常范围内
• 根据波动率设置仓位规模
• 评估价格水平的概率

图表形态

反转形态

头肩顶：

• 三个峰，中间最高（头）
• 表示潜在顶部
• 成交量通常在第三个峰下降

双重顶/底：

• 两个相等的高/低，中间有谷/峰
• 表示潜在反转
• 第二个高/低成交量的确认很重要

三重顶/底：

• 三个相等的高/低
• 比双重形态更强的反转信号
• 成交量通常在后续尝试中下降

持续形态

三角形：

• 上升三角形：更高低点，平顶（看涨突破）
• 下降三角形：更低高点，平底（看跌下跌）
• 对称三角形：收敛的高点和低点（突破方向不确定）

旗形和三角旗：

• 牛旗：急剧上涨后的短暂盘整，通常继续上涨
• 熊旗：急剧下跌后的短暂盘整，通常继续下跌
• 牛三角旗：收敛趋势线的牛旗
• 熊三角旗：收敛趋势线的熊旗

成交量形态

高潮成交量：

• 极高成交量通常表示衰竭
• 可能标记顶部或底部

成交量分布：

• 每个价格水平交易的成交量
• 通过成交量集中识别支撑/阻力
• 价值区域（70%成交量）表示合理价值

技术分析检查清单

入场信号

• [ ] 价格高于关键移动平均线（50日、200日）
• [ ] MACD显示看涨动能
• [ ] RSI在30-70之间（不超买/超卖）
• [ ] 成交量支持走势（高于平均）
• [ ] 确定清晰的支撑/阻力水平
• [ ] 形态确认（突破、反转、持续）
• [ ] 突破前低波动率（收缩形态形成）

出场信号

• [ ] 价格跌破关键移动平均线（趋势变化）
• [ ] MACD交叉看跌
• [ ] RSI进入超买（> 70）或超卖（< 30）极端
• [ ] 成交量与价格背离（趋势减弱）
• [ ] 价格达到关键阻力/支撑
• [ ] ATR扩张表示趋势衰竭

风险管理

• [ ] 使用ATR进行止损设置
• [ ] 根据波动率调整仓位规模
• [ ] 来自多个指标的确认（不依赖单一指标）
• [ ] 尊重趋势背景（除非有强信号，否则不要逆趋势交易）

常见错误

1. 过度依赖单一指标：始终用多个信号确认
2. 忽略趋势背景：逆趋势交易需要额外确认
3. 在震荡市场交易：许多指标在盘整行为中失败
4. 延迟入场：在强指标已就位后追逐走势
5. 无成交量确认：没有成交量的价格走势经常失败
6. 忽略时间框架：日线信号与周线趋势矛盾

高级技术

多时间框架分析

• 分析周线的主要趋势
• 使用日线选择入场时机
• 考虑小时线进行日内入场优化
• 所有时间框架对齐 = 高概率交易

背离分析

• 价格创出新高但指标未创新高（看跌背离）
• 价格创出新低但指标未创新低（看涨背离）
• 当背离持续时，最强的反转信号

动能与价格行为

• 动能领先价格：早期趋势变化信号
• 价格行为确认动能：交易验证
• 动能无价格确认：潜在假突破

总结

技术分析提供时机但不提供方向。始终与以下结合：

• 基本面分析（公司质量）
• 宏观背景（经济条件）
• 情绪分析（市场心理）
• 风险管理（仓位规模、止损）

技术指标是工具，不是水晶球。用纪律和适当的风险管理使用它们。